Fundamentos de Futuros e Opções AVP - Derivados, Kotak Securities Capital Expertise: FO Por Sahaj Agrawal, AVP - Derivados, Valores da Kotak Quais são meus Futuros Nós entendemos os Derivativos e sua paisagem de mercado. Conhecemos os principais atores. Agora, vamos nos apresentar aos instrumentos que dão aos Derivativos sua flexibilidade e torná-los lucrativos para os comerciantes. Como já sabemos, em um mercado de Derivados, podemos lidar com contratos de Futuros ou Opções. Neste capítulo, nos concentramos em entender o que o Futures quer dizer e a melhor forma de derivar da negociação neles. Um Contrato de Futuros é um contrato legalmente vinculativo para comprar ou vender qualquer título subjacente em uma data futura a um preço predeterminado. O Contrato é padronizado em termos de quantidade, qualidade, prazo de entrega e local para liquidação em uma data futura (no caso de futuros equityindex, isso significaria o tamanho do lote). Ambas as partes que participam de tal acordo são obrigadas a concluir o contrato no final do período do contrato com a entrega de caixa. Cada Contrato de Futuros é negociado em uma Bolsa de Futuros que atua como intermediário para minimizar o risco de inadimplência de qualquer das partes. A Bolsa também é um mercado centralizado para compradores e vendedores para participar de Contratos Futuros com facilidade e com acesso a todas as informações de mercado, movimentos de preços e tendências. As ofertas e as ofertas geralmente são correspondidas eletronicamente na prioridade do preço do tempo e os participantes permanecem anônimos entre si. As bolsas de derivativos do patrimônio indiano estabelecem contratos em caixa. Para aproveitar os benefícios e participar de tal contrato, os comerciantes devem colocar um depósito inicial de caixa em suas contas chamadas como margem. Quando o contrato é fechado, a margem inicial é creditada com ganhos ou perdas acumulados durante o período do contrato. Além disso, se houver mudanças no preço de Futuros do preço pré-acordado, a diferença também é liquidada diariamente e a transferência de tais diferenças é monitorada pela Bolsa, que usa a margem de dinheiro de qualquer das partes para assegurar lucro ou perda diária apropriada. Se a margem mínima de manutenção ou a menor quantidade necessária for insuficiente, é feita uma chamada de margem e a parte envolvida deve reabastecer imediatamente o déficit. Este processo de garantir lucro ou perda diária é conhecido como marca para o mercado. No entanto, se alguma vez é feita uma chamada de margem, os fundos devem ser entregues imediatamente, pois não o fizer, pode resultar na liquidação de sua posição pela Bolsa ou pelo Corretor para recuperar as perdas que possam ter ocorrido. Quando a data de entrega for devida, o valor finalmente trocado seria, portanto, o diferencial diferencial no valor e não o preço do contrato como cada ganho e perda até a data de vencimento ter sido contabilizado e apropriado em conformidade. Por exemplo, por um lado, temos A, que detém patrimônio da XYZ Company, atualmente negociando em Rs 100. A espera que o preço desça para Rs 90. Esse diferencial de dez rupias pode resultar em redução de valor de investimento. Regras Básicas para Futuros Traders Siga as tendências. Este é provavelmente um dos conselhos mais difíceis para um comerciante seguir porque a personalidade do comerciante de futuros típico não é uma das pessoas. Comerciantes de futuros (e corretores de futuros) são altamente individualistas, os mercados parecem atrair aqueles que são. Muito simplesmente, é preciso um tipo especial de pessoa, e não uma das pessoas, para ganhar capital de risco suficiente para se envolver nos mercados de futuros. Então, o comerciante típico e o corretor típico devem se proteger contra seus instintos naturais para serem altamente individualistas, para diminuir a tendência. Saiba por que você está nos mercados. Para aliviar o tédio Para atingi-lo grande Quando você pode responder honestamente a esta pergunta, você pode estar a caminho de negociação de futuros bem-sucedida. Use um sistema e fique com ele. Aplica técnicas de gerenciamento de dinheiro para sua negociação. Não overtrade. Pegue uma posição somente quando você sabe onde está seu objetivo de lucro e onde você vai sair se o mercado for contra você. Troque com as tendências, ao invés de tentar escolher tops e fundos. Não troque muitos mercados com pouco capital. Não troque apenas os contratos voláteis. Calcule o rácio de risco antes de colocar uma troca, então proteja-se contra o risco de segurá-la por muito tempo. Estabeleça seus planos comerciais antes da abertura do mercado para eliminar reações emocionais. Decida os pontos de entrada, os pontos de saída e os objetivos. Assine as suas decisões apenas em pequenas alterações durante a sessão. Os lucros são para aqueles que agem, não reagem. Não mude durante a sessão a menos que você tenha uma razão muito boa. Siga seu plano. Uma vez que uma posição é estabelecida e as paradas são selecionadas, não saia, a menos que a parada seja atingida ou a razão fundamental para a mudança de posição. Use sinais técnicos (gráficos) para manter a disciplina, a grande maioria dos comerciantes não está emocionalmente equipada para se manter disciplinada sem algumas ferramentas técnicas. Use disciplina para eliminar o comércio de impulsos. Tenha um plano de negociação disciplinado e detalhado para cada comércio, ou seja, entrada, objetivo, saída, sem alterações, a menos que dados difíceis mudem. A gestão de dinheiro disciplinada significa alocação de negociação inteligente e gerenciamento de riscos. O objetivo geral é a linha de fundo de fim de ano, não cada comércio individual. Quando você tiver um comércio bem sucedido, lute contra a tendência natural de dar parte dela de volta. Use um sistema de seleção de comércio disciplinado. Um processo organizado e sistemático para eliminar o impulso ou o comércio emocional. Troque com um plano não com esperança, ganância ou medo. Planeje onde você vai entrar no mercado, planeja o quanto você arrisca no comércio e planeje onde você terá seus lucros. Corte as perdas baixas. Mais importante, reduza suas perdas, deixe seus lucros correrem. Parece simples, mas não é. Vamos ver algumas das razões pelas quais muitos comerciantes têm dificuldade em cortar perdas baixas. Primeiro, é difícil para qualquer um de nós admitir que cometeu um erro. Digamos que uma posição começa a ir contra você, e todas as suas boas razões para colocar a posição ainda estão lá. Você diz para si mesmo, é apenas um retardo temporário. Afinal (você argumenta), quanto mais a posição for contra mim, melhor será a chance de voltar as chances. Além disso, os motivos para entrar no comércio ainda estão lá. Até agora você perdeu um pouco você se vende por dar mais um dia. É fácil convencer-se porque, neste momento, você provavelmente não está pensando muito claramente sobre o cargo. Além disso, você já perdeu muito, o que um pouco mais pânico se instala e, em seguida, vem o pior, o mais devastador, o mais falador raciocínio de todos, quando você figura: Esse contrato não expira por mais alguns meses, as coisas estão obrigadas a Entretanto, entretanto. Então, vai cortar essas perdas. Na verdade, muitos comerciantes experientes dizem que se uma posição ainda vai contra você no segundo dia, saia. Corte essas perdas rapidamente, antes que a posição perdedora comece a infectá-lo, antes de se apaixonar por isso. A maneira mais fácil é inscrever na frente do seu cérebro, reduzir minhas perdas rapidamente. Use pedidos stop loss, visam um Rs. 5000 por limite de perda de contrato. Ou o que funciona para você, mas faça isso. Deixe os lucros correrem. Agora, para que os lucros de saída funcionem ao lado da equação. Isso é ainda mais difícil porque quem sabe quando esses lucros deixarão de correr Bem, é claro, ninguém faz, mas há algumas coisas a considerar. Em primeiro lugar, esteja ciente de que existe um impulso para todos nós querermos vencer. Mesmo que seja apenas por uma margem estreita. A maioria de nós foi criada desse jeito. Ganhe mesmo que seja apenas por um touchdown, um ponto ou um executado. Seguindo essa filosofia quase assegura-se de perder nos mercados de futuros porque a natureza dos futuros de negociação geralmente significa que há mais perdedores do que vencedores. Os vencedores são muitas vezes grandes, grandes, grandes vencedores, nem um ganhador de corrida. Aqui novamente, você tem que lutar contra a natureza humana. Digamos que você teve várias perdas (como a maioria dos comerciantes), e agora uma de suas posições está se tornando um bom vencedor. A tentação de fechá-la é universalmente esmagadora. Você está doente de todas essas perdas, e tem a chance de ganhar dinheiro com um bom vencedor. Você não quer que ele se afaste. Além disso, dá-lhe um bom sentimento caloroso para fechar uma posição vencedora e dizer a si mesmo (e talvez até seus amigos) quão inteligente você era (especialmente se você está começando a duvidar de si mesmo por causa de todos os perdedores passados). Esse tipo de raciocínio e emocionalismo não tem lugar na negociação de futuros, portanto, na próxima vez que você está prestes a fechar uma posição vencedora, pergunte-se por quê. Se os motivos de frio, cálculo e som que você usou para colocar na posição ainda estão lá, você deve considerar seriamente ficar. Claro, você pode usar paradas de trânsito para proteger seus lucros, mas se você está saindo de uma posição vencida por medo. Não há ganância. Não fora do ego. Não por impaciência. Não por ansiedade. Não é de som fundamentais e / ou de raciocínio técnico. Faz. Você pode evitar o emocionalismo, a segunda adivinhação, o que se pergunta, o agonizante, se você tiver um plano de negociação sólido (incluindo objetivos de preço, pontos de entrada, pontos de saída, razões de risco-recompensa, paradas, informações sobre níveis históricos de preços, influências sazonais, Relatórios governamentais, preços de mercados relacionados, análise de gráficos, etc.) e siga-o. A maioria dos comerciantes não quer incomodar, eles gostam de voar. Talvez eles pensem que um plano pode tirar a diversão para eles. Se você é assim e negocia futuros para a diversão, bem. Se você está tentando ganhar dinheiro sem um plano, esqueça isso. Negociar um som, o plano inteligente é a resposta para reduzir suas perdas e deixar seus lucros funcionar. Não ultrapasse um bom mercado. Se você fizer isso, você também deve ultrapassar um ruim. Pegue seus pedaços. Apenas certifique-se de que são pequenos pedaços. Os comerciantes muito bem sucedidos geralmente têm mais negócios perdidos do que negociar vencedores. É só que eles não deixam nenhum hang-ups sobre admitir que eles estão errados e ter a capacidade de fechar posições perdedor rapidamente. Troque todas as posições em futuros em uma base de desempenho. A posição deve gerar lucro até o final do segundo dia após a tomada do cargo, ou então sair. Programe sua mente para aceitar muitas pequenas perdas. Programe sua mente para ficar quieto por alguns ganhos maiores. Aprenda a trocar do lado curto. A maioria das pessoas prefere possuir algo (vá longo) do que deve algo (vá curto). Os mercados podem (e devem) também ser comercializados franzir a testa no lado curto. Cuidado com as divergências nos mercados relacionados é um mercado que faz um novo alto e outro que não segue. Reconhece que o medo, a ganância, a ignorância, a generosidade, a estupidez, a impaciência, a auto ilusão, etc. podem custar-lhe muito mais dinheiro do que o (s) mercado (s) Indo contra você, e que não existe um método fundamental para reconhecer esses fatores. Aprenda os conceitos básicos de negociação de futuros. É incrivel como muitas pessoas simplesmente não sabem o que estão fazendo. Eles estão obrigados a perder, a menos que eles tenham um corretor forte para guiá-los e mantê-los fora de problemas. Deixar de lado é uma posição. A paciência é importante. Cliente e corretor devem ter relacionamento. A química entre o executivo da conta e o cliente é muito importante, as chances de escolher o Executivo de Conta (AE) na primeira vez são remotas. Escolha um corretor que irá protegê-lo de si mesmo. Ganância, ego, medo, desejo subconsciente de perder (na verdade, verdade com alguns comerciantes). Pergunte a alguém que negocia se conhece um bom corretor de futuros. Se você encontrar alguém que tenha espaço para você, dê sua conta. Às vezes, quando as coisas estão indo bem e você está pensando em mudar as firmas de corretagem, pense em apenas mudar AEs. Telefone o gerente do escritório local, que ele descreva alguns dos outros AEs no escritório e veja se algum deles parece ser o suficiente para ter uma primeira reunião. Não se preocupe em obter o seu executivo da conta em dificuldade, o escritório certamente preferiria que você alterasse AEs do que perder o negócio por completo. A psicologia do corretor deve estar em sintonia, ou então o corretor e o cliente devem se separar no início do programa. Cliente e corretor devem estar em contato repetidamente, então, quando chegar a hora, ambas as partes estão mentalmente programadas para tomar as medidas necessárias sem demora. A maioria das pessoas não tem o tempo ou a experiência para negociar futuros de forma rentável, então escolher um corretor é o passo mais importante para a negociação de futuros rentáveis. Quando você sair, feche os mercados por um tempo. Os futuros de negociação são exigentes e podem ser drenados especialmente quando você está perdendo. Afaste-se de tudo para recarregar as suas baterias. Os aspirantes a emoções geralmente perdem. Se você estiver no futuro simplesmente para a emoção do jogo, provavelmente você perderá porque, as chances são, o dinheiro não significa tanto para você quanto a excitação. Só saber isso sobre você pode fazer com que você seja mais prudente, o que poderia melhorar seu histórico de negociação. Tenha uma abordagem comercial para os mercados. Qualquer um que se incline a especular nos futuros deve considerar a especulação como um negócio e tratá-lo como tal. Não considere isso como uma aposta pura, como muitas pessoas fazem. Se a especulação é um negócio, qualquer pessoa nesse negócio deve aprender e compreendê-lo ao melhor de suas habilidades. Aproxime os mercados com um objetivo de tempo razoável. Quando você abre uma conta com um corretor, não decida sobre a quantidade de dinheiro, decida o período de tempo que você deve negociar. Esta abordagem ajuda você a economizar sua equidade e ajuda a evitar a abordagem de Las Vegas de Well, Ill trade até que minha estaca se esgote. A experiência mostra que muitos que estiveram nisso durante um longo período de tempo acabaram ganhando dinheiro. Não negocie rumores. Se você tiver, pergunte a si mesmo: a longo prazo, eu fiz dinheiro ou perdi dinheiro negociando com rumores O. K. Então, pare com isso. Cuidado com todas as dicas e informações privilegiadas. Aguarde a ação dos mercados para lhe dizer se a informação que você obteve é precisa, então tome uma posição com a tendência de desenvolvimento. Não troque, a menos que você esteja bem financiado. De modo que a ação do mercado, não a condição financeira, dita sua entrada e saída do mercado. Se você não começar com dinheiro suficiente, talvez você não consiga pendurar lá se o mercado se virar temporariamente contra você. Seja mais cuidadoso se você for extra inteligente. As pessoas inteligentes muitas vezes colocam uma posição um pouco cedo demais. Eles vêem o potencial de um movimento de preços antes de se tornar real. Eles se desgastaram ou taparam, e arent quando uma grande jogada finalmente começa a caminho. Eles estavam ocupados negociando para ganhar dinheiro. Nunca adicione uma posição perdedora. Fique sem problemas, sua primeira perda é sua menor perda. Analise suas perdas. Saiba as suas perdas. São lições caras que você pagou por eles. A maioria dos comerciantes não aprende com seus erros porque não gosta de pensar neles. Sobreviver No comércio de futuros, os que permanecem o tempo suficiente para estarem lá quando esses grandes movimentos vêm junto são muitas vezes bem sucedidos. Se você está entrando nos mercados, seja um pequeno comerciante por pelo menos um ano, então analise seus bons negócios e seus maus. Você pode realmente aprender mais com seus maus. Leve um caderno com você e anote informações de mercado interessantes. Anote as aberturas de mercado, as gamas de preços, os preenchimentos, as ordens de parada e as suas próprias observações pessoais. Leia novamente suas notas de vez em quando para usá-las para ajudar a analisar seu desempenho. Roma não foi construída em um dia, e nenhum movimento de importância real acaba em um dia. Um especulador deve ter margem de excesso suficiente em sua conta para fornecer poder de permanência para que ele possa participar de grandes movimentos. Ganhe lucros inesperados (lucros que não têm motivos sólidos para ocorrer). Redefinir periodicamente o tipo de capital que você possui nos mercados. Se a sua situação financeira pessoal mudar e o capital de risco se torna capital necessário, não espere mais um dia mais ou mais um preço, saia imediatamente. Se você não, provavelmente começará a negociar com seu coração em vez de sua cabeça, e então você certamente perderá. Use sempre ordens de parada sempre. sempre. Sempre. Guia inicial de opções O que é uma opção Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente (uma ação ou índice) a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção é uma derivada. Ou seja, seu valor é derivado de outra coisa. No caso de uma opção de compra de ações, seu valor é baseado no estoque subjacente (capital próprio). No caso de uma opção de índice, seu valor é baseado no índice subjacente (patrimônio). Uma opção é uma garantia, como uma ação ou vínculo, e constitui um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Opções versus ações Similitudes: as opções listadas são títulos, como ações. Opções de comércio como ações, com compradores fazendo lances e vendedores fazendo ofertas. As opções são negociadas ativamente em um mercado listado, assim como ações. Eles podem ser comprados e vendidos como qualquer outra segurança. Diferenças: as opções são derivadas, ao contrário dos estoques (ou seja, as opções derivam seu valor de outra coisa, a segurança subjacente). As opções têm datas de validade, enquanto as ações não. Não há um número fixo de opções, pois existem ações disponíveis. Os proprietários de ações possuem uma participação da empresa, com direitos de voto e dividendos. As opções não transmitem tais direitos. Opções de chamada e opções de colocação Algumas pessoas ficam perplexas com as opções. A verdade é que a maioria das pessoas tem usado opções por algum tempo, porque a opção-ality é incorporada em tudo, desde hipotecas até seguros automotivos. No mundo das opções listadas, no entanto, sua existência é muito mais clara. Para começar, existem apenas dois tipos de opções: opções de chamada e opções de compra. Uma opção de chamada é uma opção para comprar uma ação a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Desta forma, as opções de chamadas são como depósitos de segurança. Se, por exemplo, você quisesse alugar uma determinada propriedade, e deixou um depósito de segurança para isso, o dinheiro seria usado para garantir que você pudesse, de fato, alugar essa propriedade ao preço acordado quando você retornou. Se você nunca retornou, desistiria de seu depósito de segurança, mas não teria outra responsabilidade. As opções de chamadas geralmente aumentam de valor à medida que o valor do instrumento subjacente aumenta. Quando você compra uma opção de Call, o preço que você pagou, chamado premium da opção, garante seu direito de comprar essas ações a um preço especificado, chamado de preço de exercício. Se você decidir não usar a opção de comprar o estoque, e você não é obrigado, o seu único custo é a opção premium. As opções de compra são opções para vender uma ação a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Desta forma, as opções de colocação são como apólices de seguro. Se você comprar um carro novo e, em seguida, comprar um seguro automóvel no carro, você paga um prêmio e, portanto, está protegido se o bem estiver danificado em um acidente. Se isso acontecer, você pode usar sua política para recuperar o valor segurado do carro. Desta forma, a opção de venda ganha valor à medida que o valor do instrumento subjacente diminui. Se tudo correr bem e o seguro não é necessário, a companhia de seguros mantém seu prêmio em troca de assumir o risco. Com uma opção Put, você pode cobrar um estoque fixando um preço de venda. Se algo acontecer o que faz com que o preço das ações caia e, portanto, quotdamages seu bem, você pode exercer sua opção e vendê-lo em seu nível de preço quotassured. Se o preço do seu estoque subir, e não há quotdamage, então você não precisa usar o seguro e, mais uma vez, seu único custo é o prémio. Esta é a principal função das opções listadas, para permitir aos investidores formas de gerenciar riscos. Tipos de expiração Existem dois tipos diferentes de opções em relação à expiração. Existe uma opção de estilo europeu e uma opção de estilo americano. A opção de estilo europeu não pode ser exercida até a data de validade. Uma vez que um investidor comprou a opção, deve ser mantido até o vencimento. Uma opção de estilo americano pode ser exercida a qualquer momento após a compra. Hoje, a maioria das opções de ações que são negociadas são opções de estilo americano. E muitas opções de índice são de estilo americano. No entanto, existem muitas opções de índice que são opções de estilo europeu. Um investidor deve estar ciente disso ao considerar a compra de uma opção de índice. Opções Prêmios Uma opção Premium é o preço da opção. É o preço que você paga para comprar a opção. Por exemplo, uma chamada XYZ 30 de maio (portanto, é uma opção para comprar ações da empresa XYZ) pode ter uma opção premium de Rs.2. Isso significa que esta opção custa Rs. 200,00. Porque a maioria das opções listadas são para 100 ações e todos os preços das opções de equivalência patrimonial são cotados por ação, portanto, eles precisam ser multiplicados por 100. Mais conceitos de preços detalhados serão abordados em detalhes em outra seção. Preço de greve O preço de greve (ou exercício) é o preço ao qual o título subjacente (neste caso, XYZ) pode ser comprado ou vendido conforme especificado no contrato de opção. Por exemplo, com a chamada XYZ 30 de maio, o preço de operação de 30 significa que o estoque pode ser comprado para Rs. 30 por ação. Se este fosse o XYZ 30 de maio colocado, isso permitiria ao titular o direito de vender o estoque em Rs. 30 por ação. Data de expiração A data de expiração é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. A data de validade de todas as opções de ações listadas nos EUA é a terceira sexta-feira do mês (exceto quando cai em um feriado, caso em que é na quinta-feira). Por exemplo, a opção XYZ 30 de maio de chamada expirará na terceira sexta-feira de maio. O preço de exercício também ajuda a identificar se uma opção é in-the-money, on-the-money ou out-of-the-money quando comparada com o preço do título subjacente. Você aprenderá sobre esses termos mais tarde. Opções de exercício As pessoas que compram opções têm um Direito, e esse é o direito ao Exercício. Para um exercício de chamada, os titulares de chamadas podem comprar ações no preço de exercício (do vendedor de chamadas). Para um exercício de apostas, os titulares de Put podem vender ações no preço de exercício (para o vendedor Put). Nem os titulares de chamadas nem os titulares da Put são obrigados a comprar ou vender, eles simplesmente têm o direito de fazê-lo, e podem optar por exercitar ou não exercitar com base em sua própria lógica. Atribuição de opções Quando um titular de opção opta por exercer uma opção, um processo começa a encontrar um escritor que é curto o mesmo tipo de opção (isto é, classe, preço de exercício e tipo de opção). Uma vez encontrado, esse escritor pode ser atribuído. Isso significa que quando os compradores se exercitam, os vendedores podem ser escolhidos para cumprir suas obrigações. Para uma atribuição de chamadas, os escritores de chamadas são obrigados a vender ações ao preço de exercício para o titular da chamada. Para uma atribuição de colocação, os escritores de colocação são obrigados a comprar ações ao preço de exercício do titular do Put. Tipos de opções Existem dois tipos de opções: ligue e coloque. Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente. Uma colocação dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o instrumento subjacente. A venda de uma chamada significa que você vendeu o direito, mas não a obrigação, para alguém comprar algo de você. Vender um put significa que você vendeu o direito, mas não a obrigação, para alguém vender algo para você. Preço de greve O preço predeterminado sobre o qual o comprador e o vendedor de uma opção concordaram é o preço de exercício, também chamado de preço de exercício ou o preço de destaque. Cada opção em um instrumento subjacente deve ter preços de exercício múltiplos. No dinheiro: opção de compra - o preço do instrumento subjacente é maior do que o preço de exercício. Opção de compra - o preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício. Fora do dinheiro: opção de compra - o preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício. Opção de venda - o preço do instrumento subjacente é superior ao preço de exercício. Com o dinheiro: o preço subjacente é equivalente ao preço de exercício. Dia de expiração As opções têm vidas finitas. O dia de validade da opção é o último dia em que o proprietário da opção pode exercer a opção. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de vencimento, a critério dos proprietários. Assim, os dias de expiração e exercício podem ser diferentes. As opções europeias só podem ser exercidas no dia do vencimento. Instrumento subjacente Uma classe de opções é toda a colocação e chamadas de um instrumento subjacente específico. O que uma opção oferece a uma pessoa o direito de comprar ou vender é o instrumento subjacente. No caso de opções de índice, o subjacente deve ser um índice como o índice Sensitive (Sensex) ou SampP CNX NIFTY ou ações individuais. Liquidação de uma opção Uma opção pode ser liquidada de três maneiras: fechar a compra ou venda, abandono e exercício. Comprar e vender opções são os métodos mais comuns de liquidação. Uma opção dá o direito de comprar ou vender um instrumento subjacente a um preço fixo. Os proprietários das opções de chamada podem exercer o direito de comprar o instrumento subjacente. Os titulares das opções de venda podem exercer o direito de vender o instrumento subjacente. Somente os detentores de opções podem exercer a opção. Em geral, o exercício de uma opção é considerado o equivalente a comprar ou vender o instrumento subjacente para consideração. As opções que estão dentro do dinheiro quase certamente serão exercidas no vencimento. As únicas exceções são as opções que são menos in-the-money do que os custos de transação para exercitá-los no vencimento. A maioria dos exercícios de opção ocorrem dentro de alguns dias de expiração porque o tempo premium caiu para um nível insignificante ou inexistente. Uma opção pode ser abandonada se a vantagem superior for inferior aos custos de transação de liquidação da mesma. Os preços das opções de preços são estabelecidos pelas negociações entre compradores e vendedores. Os preços das opções são influenciados principalmente pelas expectativas de preços futuros dos compradores e vendedores e a relação do preço das opções com o preço do instrumento. Um preço de opção ou premium tem dois componentes. Valor intrínseco e tempo ou valor extrínseco. O valor intrínseco de uma opção é função do preço e do preço de exercício. O valor intrínseco é igual ao valor no dinheiro da opção. O valor do tempo de uma opção é o valor que o prémio excede o valor intrínseco. Valor de tempo Opção premium - valor intrínseco. 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